截至5月末，秦皇岛港和京唐港现货Q5500大卡动力煤仍在640650元/吨区间波动，动力煤期货沿袭高位区间波动走势。笔者指出，后期政策因素将压制价格持续下跌，但同时短期市场基本面仍旧强势，预计后期动力煤期价仍将高位波动。煤炭消耗量整体快速增长数据表明，4月火力发电量为3784.7亿千瓦时，同比快速增长7.5%，环比上升5.8%；水利发电量701.8亿千瓦时，同比上升5.6%，环比快速增长5.6%；核发电量为215.8亿千瓦时，同比快速增长6.5%，环比上升0.8%。
整体看，火力发电量仍强势，且发电量低于同期水平。截至5月30日，国内6大电力企业煤炭日均消耗量在78万吨上下，与年初供暖季消耗非常，由此显现出当前我国电力行业煤炭需求量仍较小。
除电力企业之外，建材行业、冶金行业和化工行业煤炭消耗皆经常出现有所不同幅度快速增长。多达，截至3月建材行业煤炭消耗量1933万吨，同比上升20%，环比快速增长67.8%，已倒数两个月下跌；冶金行业煤炭消耗量1234万吨，同比上升0.6%，环比快速增长13.4%；化工行业煤炭消耗量1533万吨，同比快速增长3%，环比快速增长16.4%。以上涉及行业煤炭消耗量整体呈圆形快速增长态势，市场需求增量在渐渐加码。
煤炭总供应量在上升4月国内原煤产量29329.7万吨，同比上升0.4%，环比快速增长1%，当月国内煤炭产量快速增长受限。3月我国动力煤进口量1328万吨，同比快速增长50%，环比快速增长31.8%，进口资源的快速增长将补足国内生产量的严重不足，但实际情况并不理想，电力企业库存仍在上升。
统计资料表明，截至5月末，国内6大发电企业煤炭库存量1246.42万吨，同比上升2.2%，环比上升4.8%，当前企业库存能用天数仅有为16天，可用量较低。同时，京唐和秦黄岛两大港口库存量合计为862万吨，同比上升8.2%，环比上升2.1%。总体来看，煤炭供应量在膨胀，目前无法超过供需平衡。
后期观点利多因素：一是夏季用电高峰期还并未到，火力发电仍有获释空间；二是其他行业煤炭用量持续增长，整体市场需求大幅度上升概率并不大；三是短期供应偏紧局面无法提高，无法符合持续增长的市场需求。利空因素：一是政策容许了动力煤价格的下跌空间；二是政府出面查办囤货抹黑现象，禁令企业出售高价煤，强迫煤炭价格重返。
总之，当前市场基本面较好，价格承托较强，但不受政策压制，动力煤期价或理性重返，但重返幅度受限，短期内仍将沿袭高位区间整理走势。
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